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国信证券上证指数小幅回升

2019-09-19

  国信证券:上证指数 小幅回升 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  月份,上证指数下探回升,地产金融等权重股对指数的回升起到关键作用。市场整体资金净流出幅度较大,但接近历史高位,后续有望萎缩,对应指数为震荡回升。市场风格出现转换,中小板、创业板抛压较重。

  4月份,小幅回升。由于低点1974点,落在点支撑区,时间符合9个月小周期,同时技术指标出现“底背离”,反弹条件具有。反弹高度2150点、2250点两档。短时间均线缠绕,量能不足,制约4月份回升幅度,可能为震荡小涨。

  操作策略:借助震荡,逢低介入。关注重点放在主板。短期:非银金融、传媒或有表现。

  月回顾:下探回升 月份,上证指数出现一次明显下探,创出今年新低1974点,以后呈现回升,月末收盘略有回落,月K线收“上下影线小阴”,处于下有支撑,上有阻挡的两难境地。

  从分类指数看:仅上证50指数微红报收,其余指数呈现下跌,其中创业板指、中小板指跌幅较大,分别为7.46%、8.6 %。市场风格出现转换。(参见图1)从行业指数看:28个行业指数(申万一级行业),5个上涨,明显低于上月,显示市场整体转弱。上涨的行业是:房地产(8.90%)、建筑材料(6.07%)、银行(2.10%)、建筑装饰(1.19%)、交通运输(0.18%),这些行业此前连续走弱。

  跌幅居前的行业是:计算机(-11.1 %)、国防兵工(-9.45%)、传媒(-7.65%)、电气设备(-7.2 %)、电子(-6.40%),均是此前的热点行业。因而可知资金开始撤出热门行业,向连续下跌的行业转移。(参见图2)从市场资金流向看(wind):在上月资金净流出大幅增加的基础上, 月份资金净流出继续走高,卖出行为依然明显,因跌幅较大的是创业板指与中小板指,由此推测,资金从创业板与中小板中开始退出。当月的资金净流出水平处于历史高位,后续减少的概率增大,对应指数可能呈现小幅回升。(参见图 )从行业资金流向看(wind):没有资金净流入的行业。资金净流出居前的行业是:

  计算机、医药生物、化工、电子等;资金净流出明显缩减的行业是:建筑材料、房地产、非银、传媒。建筑材料、房地产两个行业 月份已录得明显涨幅,资金支持力度不足,后市可能上涨减弱或适度调整;非银、传媒连续两月下跌,似有资金逢低参与,后续或有表现,值得关注;食品饮料、采掘、农林牧渔、家电、也可适当关注。(参见图4)总体上看, 月份上证指数下探回升,地产金融等权重股对指数的回升起到关键作用。市场整体资金净流出幅度较大,但近历史高位,后续有望萎缩,对应指数为震荡回升。市场风格出现转换,中小板、创业板抛压较重。关注:非银金融、传媒。

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